A Petrobras foi a companhia listada na Bolsa de Valores que mais acumulou lucros nos últimos dois governos.
Levantamento da Elos Ayta Consultoria feito com empresas dos índices Ibovespa, IDIV e Small Caps mostra que a companhia registrou lucro de R$ 342,24 bilhões entre 2019 e 2022(governo de Jair Bolsonaro) e de R$ 356,44 bilhões entre janeiro de 2023 e junho de 2026 (terceiro governo de Luiz Inácio Lula da Silva).
No governo Bolsonaro, Vale e Itaú Unibanco completam as três primeiras posições, com R$ 237,19 bilhões e R$ 99,89 bilhões, respectivamente. Por sua vez, no Lula 3, a ordem se inverte: Itaú aparece em segundo, com R$ 143,38 bilhões, e Vale em terceiro, com R$ 102,14 bilhões.
O setor financeiro também aparece em destaque. Bancos ocupam quatro das dez posições entre os maiores lucros no governo Bolsonaro e cinco no governo atual de Lula.
Itaú Unibanco, Bradesco, Banco do Brasil e Santander Brasil estão nas duas relações, enquanto BTG Pactual integra a lista do mandato atual. Ao todo, oito companhias se repetem nos dois rankings, incluindo Petrobras, Vale, Ambev e Itaúsa.
O governo Bolsonaro também foi relevante para a Gerdau e Axia Energia, enquanto BTG Pactual e BB Seguridade se destacam no governo Lula.
Vale lembrar que, para o estudo, os mandatos são utilizados como referências temporais, sem atribuição de causalidade aos governos.
Empresas mais lucrativas no governo Bolsonaro
| Empresa | Setor | Ibovespa (%) | Small Caps (%) | IDIV (%) | Retorno Bolsonaro (%) | Retorno Lula 3 (%) | Lucro líquido Bolsonaro (R$ mi) | Lucro líquido Lula 3 (R$ mi) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Petrobras | Exploração refino e distribuição | 8,38 | - | 5,69 | 134,74 | 271,59 | 342.241 | 356.449 |
| Vale | Minerais metálicos | 10,23 | - | 4,24 | 140,26 | 10,46 | 237.193 | 102.146 |
| Itaú Unibanco | Bancos | 8,68 | - | 4,90 | 3,64 | 146,32 | 99.894 | 143.389 |
| Bradesco | Bancos | 3,51 | - | 4,82 | -27,28 | 62,04 | 81.807 | 70.838 |
| Brasil | Bancos | 2,38 | - | 4,29 | -1,19 | 61,44 | 81.581 | 93.332 |
| Santander BR | Bancos | 0,41 | - | - | -11,71 | 34,27 | 55.208 | 44.182 |
| Ambev S/A | Cervejas e refrigerantes | 2,40 | - | - | 9,29 | 27,16 | 50.288 | 51.598 |
| Itausa | Holdings diversificadas | 3,25 | - | 6,05 | 4,46 | 154,90 | 43.242 | 54.385 |
| Gerdau | Siderurgia | 1,22 | - | - | 162,34 | 26,94 | 30.489 | 15.911 |
| Axia Energia | Energia elétrica | 4,84 | - | - | 103,76 | 86,63 | 26.317 | 25.306 |
Fonte: Elos Ayta.
Empresas mais lucrativas no governo Lula 3
| Empresa | Setor | Ibovespa (%) | Small Caps (%) | IDIV (%) | Retorno Bolsonaro (%) | Retorno Lula 3 (%) | Lucro líquido Bolsonaro (R$ mi) | Lucro líquido Lula 3 (R$ mi) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Petrobras | Exploração refino e distribuição | 8,38 | - | 5,69 | 134,74 | 271,59 | 342.241 | 356.449 |
| Itaú Unibanco | Bancos | 8,68 | - | 4,90 | 3,64 | 146,32 | 99.894 | 143.389 |
| Vale | Minerais metálicos | 10,23 | - | 4,24 | 140,26 | 10,46 | 237.193 | 102.146 |
| Brasil | Bancos | 2,38 | - | 4,29 | -1,19 | 61,44 | 81.581 | 93.332 |
| Bradesco | Bancos | 3,51 | - | 4,82 | -27,28 | 62,04 | 81.807 | 70.838 |
| Itausa | Holdings diversificadas | 3,25 | - | 6,05 | 4,46 | 154,90 | 43.242 | 54.385 |
| Ambev S/A | Cervejas e refrigerantes | 2,40 | - | - | 9,29 | 27,16 | 50.288 | 51.598 |
| BTGP Banco | Bancos | 2,90 | - | - | 348,38 | 187,48 | 21.989 | 47.133 |
| Santander BR | Bancos | 0,41 | - | - | -11,71 | 34,27 | 55.208 | 44.182 |
| BB Seguridade | Seguradoras | 0,92 | - | 5,06 | 62,28 | 72,50 | 20.487 | 30.220 |
Fonte: Elos Ayta.
Maiores prejuízos dos governos
Empresas do setor educacional tiveram pior rendimento no governo Bolsonaro, como é o caso de Cogna e Ânima. Durante o mandato do ex-presidente, a Cogna apresentou a maior perda acumulada, de R$ 6,58 bilhões, seguida por Embraer, com R$ 6,16 bilhões, e Natura, com R$ 2,30 bilhões.
Já o governo Lula 3 teve duas empresas de serviços médico-hospitalares na lista de principais prejuízos, com Dasa e Hapvida. No ranking geral, a Cosan lidera com baixa de R$ 19,95 bilhões, seguida por Natura, com R$ 8,15 bilhões, e Companhia Siderúrgica Nacional (CSN), com R$ 6,32 bilhões. Natura, Dasa e CVC Brasil são as únicas empresas presentes nas duas listas de maiores prejuízos.
Empresas com maiores prejuízos no governo Bolsonaro
| Empresa | Setor | Ibovespa (%) | Small Caps (%) | IDIV (%) | Retorno Bolsonaro (%) | Retorno Lula 3 (%) | Lucro líquido Bolsonaro (R$ mi) | Lucro líquido Lula 3 (R$ mi) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cogna ON | Serviços educacionais | 0,16 | 1,23 | - | -75,82 | 16,70 | -6.589 | 1.303 |
| Embraer | Material aeronáutico e de defesa | 2,79 | - | - | -33,99 | 612,60 | -6.161 | 5.914 |
| Natura | Produtos de uso pessoal | 0,22 | 1,71 | - | -47,44 | -39,80 | -2.306 | -8.151 |
| CVC Brasil | Viagens e turismo | - | 0,18 | - | -91,80 | -67,26 | -2.110 | -746 |
| Smart Fit | Atividades esportivas | 0,36 | 2,84 | - | - | 38,13 | -1.671 | 2.440 |
| IRB Brasil Re | Resseguradoras | - | 1,50 | - | -96,49 | 143,38 | -1.624 | 1.163 |
| Dasa | Serviços médico-hospitalares | - | 0,20 | - | -46,54 | -73,27 | -640 | -3.556 |
| Hidrovias | Transporte hidroviário | - | 0,56 | - | - | 60,19 | -394 | -679 |
| Tenda | Incorporações | 0,13 | 1,03 | - | -72,37 | 634,21 | -275 | 879 |
| Ânima | Serviços educacionais | - | 0,18 | - | -31,86 | -13,43 | -241 | 15 |
Fonte: Elos Ayta.
Empresas com maiores prejuízos no governo Lula 3
| Empresa | Setor | Ibovespa (%) | Small Caps (%) | IDIV (%) | Retorno Bolsonaro (%) | Retorno Lula 3 (%) | Lucro líquido Bolsonaro (R$ mi) | Lucro líquido Lula 3 (R$ mi) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cosan | Exploração refino e distribuição | 0,33 | 2,59 | - | 124,82 | -76,77 | 10.577 | -19.955 |
| Natura | Produtos de uso pessoal | 0,22 | 1,71 | - | -47,44 | -39,80 | -2.306 | -8.151 |
| Sid Nacional | Siderurgia | 0,17 | 1,33 | - | 115,61 | -45,28 | 19.396 | -6.322 |
| Dasa | Serviços médico-hospitalares | - | 0,20 | - | -46,54 | -73,27 | -640 | -3.556 |
| MRV | Incorporações | 0,08 | 0,59 | - | -27,72 | -31,45 | 1.843 | -2.280 |
| Auren | Energia elétrica | 0,15 | 1,21 | - | -9,56 | 8,43 | 2.733 | -1.763 |
| Hapvida | Serviços médico-hospitalares | 0,07 | 0,52 | - | -17,13 | -91,82 | 1.355 | -1.726 |
| Simpar | Holdings diversificadas | - | 0,67 | - | 336,65 | -34,87 | 1.806 | -1.023 |
| Alpargatas | Calçados | - | 0,55 | - | 12,16 | 11,92 | 1.225 | -857 |
| CVC Brasil | Viagens e turismo | 0,18 | - | - | -91,80 | -67,26 | -2.110 | -746 |
Fonte: Elos Ayta.
Resultados contábeis distintos
O levantamento evidencia que seis das dez empresas com maiores prejuízos no governo Bolsonaro acumulam lucros no Lula 3: Cogna, Embraer, Smart Fit, IRB Brasil RE, Tenda e Ânima. A Embraer, por exemplo, passou de prejuízo de R$ 6,16 bilhões para lucro de R$ 5,91 bilhões, enquanto a Cogna passou de perda de R$ 6,58 bilhões para resultado positivo de R$ 1,30 bilhão.
Por outro lado, sete das dez empresas com maiores prejuízos no Lula 3 haviam acumulado lucros no governo Bolsonaro: Cosan, CSN, MRV, Auren, Hapvida, Simpar e Alpargatas. O reflexo também é observado no acumulado das ações dessas companhias.
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